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车商上市融资规避风险 复合模式掘金上下游种植

发布时间:2020-04-19 17:19:34 阅读: 来源:污水泵厂家

车商上市融资规避风险 复合模式掘金上下游

再不上市,你就out了!

上周,在杭州举行的为期三天的2010中国汽车流通协会年会上,颇有点 西湖论剑 的感觉,江南初冬的寒意反衬着与会的经销商集团、券商、风投们渲染的这一股上市潮,显得更为热烈。

11月29日,内地第二大宝马经销商正通汽车在港股市场正式路演。如果说正通汽车的规模尚算得较大,上市之举并不出人意外,那么一些规模较小的经销商集团的急急上市,从另一个侧面印证了这一潮流的盛行。11月19日,一个在北京有十家汽车4S店的联拓集团,仅将旗下的6家经销店、一家维修公司和一个租赁公司打包,便向美国证券交易委员会递交了上市申请,计划在纽交所上市。

透过上市融资的热潮背后,南都记者通过调查了解到,汽车经销商的集团化正演绎得如火如荼,庞大集团与各城市打造的涵盖休闲、文化、娱乐、汽车消费的 汽车文化广场 正在将汽车经销商的利润产业链进一步打开。

汽车经销商上市潮起

2010年,前所未有的一股上市潮在汽车流通领域沸腾起来,按照中国汽车流通协会专家委员会副主任宋涛的说法,几乎所有的汽车经销商集团都在或被动或主动地与风投接触。今年以来,中升控股登陆港股,随后的正通汽车、联拓集团进军资本市场,无一不是风投作用下的结果。

选择海外上市,而非国内A股上市或许更多在于重组打包上市门槛低,对规模要求低,程序相对简单。同样,在海外上市的劣势在于市赢率低,如联拓集团在纽交所上市,市赢率估值仅为12-13倍。

一直高调对外宣称上市的庞大集团迟迟没有登陆A股市场,在于其门槛非常之高,庞大只能一在推迟其上市日期,急速扩张。

不少汽车经销商集团在上市过程中,同样也面临着来自主机厂的压力,如通用早已有不成文的规定:一旦经销商集团上市,旗下的通用4S店必须退出。正因此,中升集团上市后,其在东北的几家别克、雪佛兰4S店的授权都被上海通用收回了。身为物产元通的掌门人,隋剑光将经销商上市与主机厂之间定义为 对立统一 的关系。

中国汽车流通协会副会长沈进军则认为,汽车业要做大做强一定要把渠道建设好,担心渠道为王,主机厂或多或少会制定相应政策,从品牌角度来限制经销商, 我听说,经常有一些主机厂对经销商上市不满意,个人认为不是明智之举。

同样,对于庞大、广汇两家目前中国汽车流通领域规模最大的经销商集团,业界质疑其是否上市意在圈钱之声从没减少过,而汽车经销商集团们似乎是铁了心要上市,不惧质疑。

在2010中国汽车流通协会年会上,广汇汽车服务股份有限公司执行官金珍君首次参与了圈内人的聚会,用这位韩裔美国人的话说 广汇最近4年来通过重组整合增长较快,近期,方敢参与协会的活动,协助行业发展。

对此,金珍君称,股东通过各种方式融资发展,是非常正常的,尤其对于汽车流通业这样一个服务行业,规模十分重要。今年年底,广汇的营业额将达到500亿元,而现金流仅有几十亿,上市只是公司融资的一部分, 广汇对汽车业有信心,做了长期投资,而非资本市场套现便走。

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